配置上，建议采取更加均衡的方式，降低赛道的溢价，更多的从基本面与边际变化出发来选择投资标的，当前到明年一季度重点关注稳经济相关的板块。我们看好优质成长股，如电新、电子、通信、计算机等板块的机会；同时也看好由于政策面和产业链改善的低估值的价值股，例如建筑、公用事业、金融、消费、建材等板块的机会。

本周迎来2021年最后一个“超级央行周”。周四，美联储公布利率决议，维持0-0.25%的利率不变，符合市场预期。美联储加速Taper，从明年1月起，将每月资产购买规模由减少150亿美元增加到减少300亿美元。同时，美联储释放了加快加息步伐的信号，点阵图显示，三分之二官员预计2022年将加息三次，六成官员预计2023年再加息三次。美联储政策声明已经放弃通胀是“暂时的”措辞。此外，英国央行意外将基准利率提升至0.25%，加息15个基点，市场预期为维持在0.1%不变。

在之前的中央经济工作会议结束后，财政部已向各地提前下达了2022年新增专项债务限额1.46万亿元，将重点用于9个大的方向：一是交通基础设施，二是能源，三是农林水利，四是生态环保，五是社会事业，六是城乡冷链等物流基础设施，七是市政和产业园区基础设施，八是国家重大战略项目，九是保障性安居工程。明年上半年国内稳增长的压力较大，政府会根据中央经济工作会议的指导思想陆续出台配套的产业政策，目前从市场的反馈来看，还未完全给予这一块充分的重视。我们认为在压力之下，国家会采取新旧基建相结合的方式来托底经济，所以新旧基建可以作为当下布局的方向之一。

本周A股指数表现平平，价值股、成长股与前期相比活跃度下降，题材股热度提升，上证指数与创业板指数周跌幅接近1%左右，上证50和科创50周跌幅在2%以上，并未出现明显能带动市场情绪的主线，后期需进一步观察。恒生指数和恒生科技指数本周继续下跌，跌幅分别为2.4%和2.9%，恒生科技指数从高点至今已接近腰斩，暂时还未看到明显的企稳迹象。美股三大指数在本周均下跌，纳斯达克下跌幅度接近3%，与美联储及全球主要经济体货币政策表述有关，同时国内外疫情延续反复状态，奥密克戎全球感染人数继续上升，对明年全球经济增长的担忧情绪有所加重，造成风险偏好下降。行业层面上，传媒、电力、煤炭、建筑、钢铁涨幅居前，消费者服务、有色金属、汽车、家电、食品跌幅居前。